黄金经历了近两个月的快速上涨后，近期突然遭遇暴跌，波动性急剧上升。在这种市场混乱中，投资者该如何应对？申万宏源研究在10月24日发布的最新报告中指出，短期内黄金已不再是明智的投资选择。

随着“做多黄金”成为全球最拥挤的交易，高杠杆黄金ETF头寸的爆炸导致价格从历史高位迅速回落。当前的高波动性严重侵蚀了黄金的风险收益比，因此，短期内黄金不再是优选资产。

黄金的短期回调与中长期前景

根据申万宏源的量化模型，尽管黄金短期面临调整，但其2026年的中枢金价预计将达到4814美元/盎司，这表明黄金在中长期依然具有配置价值。

摩根大通和高盛也对黄金持看涨态度，尽管他们警告短期内可能面临更多的波动。摩根大通预测明年底金价可达5055美元，而高盛则预计4900美元是合理的目标价，并指出金价可能存在“上行风险”。

波动率回落是新行情的前提

申万宏源建议，短期内追求快速收益的投资者应保持观望，等待波动率回落至低位再入场。对于长期配置型资金，建议在3800-3900美元/盎司区域寻找逢低布局的机会。这个区间被视为黄金价格的基本面支撑点，代表了2025年下半年金价的底部区域。

历史经验显示，每次黄金主升浪的起点都伴随着波动率回归至低位。因此，当前的高波动环境不适合进入新一轮的上涨或下跌趋势，投资者需要耐心等待市场稳定后再做决策。

长期基本面看涨黄金

尽管短期内面临风险，黄金的长期前景依然看好。申万宏源量化模型显示，金价在2026年有望突破4814美元，主要受到全球财政赤字上升、央行持续购金以及美联储维持宽松货币政策的支撑。

全球央行的黄金购买趋势仍在持续，尤其是在欧美债务风险加剧的背景下，黄金成为避险资产的需求将持续增加。此外，市场的买盘力量预计将在黄金价格的支撑区间浮现，进一步推动金价上涨。

结论：短期波动，长期机会

尽管黄金短期的剧烈波动给投资者带来了不小的压力，但从中长期来看，黄金依然具备重要的配置价值。对于长期投资者而言，当前的回调可能是一个良好的买入机会。而对于追求短期交易的资金，则需耐心等待波动率的回落，寻找更合适的入场时机。

所以说现在做多做空都对

天天都在暴跌

再跌两天就改上涨了